La bolsa de Londres se ha dejado en la jornada del lunes un 3,4%, París otro 4,6% y  Fráncfort ha perdido un 5%. Milán y Madrid han sido dos de los mercados menos castigados: la Bolsa italiana ha perdido el 2,35% y el Ibex 35 ha registrado una caída del 2,4%. Mientras, Japón cerraba con una caída superior al 3% y el Dow Jones americanos ronda cifras similares.

El problema europeo

Europa sufre su propia incapacidad de unirse. Lo que los mercados le demandan no es que rescate a cada país que se esté hundiendo en sus deudas sino que establezca un orden racional sobre la situación fiscal del continente. En otras palabras, le demandan un Ministerio de Finanzas de Europa que haga justicia a una unión monetaria que ya tenemos con el euro.

Las diferentes naciones no quieren perder soberanía, o en términos prácticos, no quieren perder su capacidad de imponer impuestos. A pocos, especialmente los alemanes, les gusta la idea de un impuesto europeo directo que no pase antes por las manos de cada gobierno. Pero quizá debieron pensarlo antes de crear el euro y una unión económica con todas las de la ley.

“Se puede argumentar que los mercados están presionando hacía una integración fiscal. Pero todavía queda un largo, largo camino”

El euro seguirá debil hasta que no existan las instituciones necesarias para su mantenimiento y un simple Banco Central Europeo, cuyas funciones se limitan a controlar la inflación, no basta.

“Nosotros no necesitamos una unión fiscal y deberíamos oponernos a ella porque marcaría la disolución de responsabilidades” afirmaba hoy Michael Meister, portavoz de finanzas de la canciller alemana Angela Merkel, según cita San Francisco Chronicle en ECB Buying May Reach $1.2 Trillion in Creeping Fiscal Union.

Mientras Tritchet, presidente del Banco Central Europeo le respondía en un discurso pronunciado en Aachen, Alemania: ”¿Sería demasiado atrevido, en el campo de la economía, con un mercado único, una moneda única y un banco central único, concebir un ministerio de finanzas único?”

“Se puede argumentar que los mercados están presionando hacía una integración fiscal. Pero todavía queda un largo, largo camino”, explica Fabio Fois, economista de Barclays Capital en Londres para SF Chronicle.

El problema americano

El desplome de los mercados no fue causado únicamente por los europeos. La incapacidad de los políticos americanos de ponerse de acuerdo sobre un gran plan para reducir el déficit de EEUU ha llevado al país al borde de la suspensión de pagos y ha evidenciado la incapacidad de Washington para lidiar con la situación económica. Eso ha llevado a Standard & Poor’s (una de las tres agencias calificadoras de deuda) a bajar la nota al país americano de una AAA a un AA+.

Aunque en la realidad la deuda americana sigue de máxima confianza para los inversores, la bajada de S&P’s ha sido un aviso a la clase de política que se practica en la capital. Barack Obama lo ha reconocido en un discurso desde la Casa Blanca como respuesta a la agencia. Aunque el presidente ha mantenido que “Estados Unidos siempre será un país de AAA”.

La deuda no es el único problema de EEUU, la recuperación económica del país ha sido muy débil y el temor a una segunda recesión es el que ha encendido la mecha de las tendencias bajistas en los mercados. Si Estados Unidos se hunde, buena parte del mundo le seguira y eso incluye, sobretodo, a Europa.

El lado bueno. Un menor precio del petróleo funciona como un recorte en los impuestos, tal y como explica The Economist en Good news bears. Las economías de occidente se verán ligeramente aliviadas al ver que la gasolina para llenar el depósito del coche no sube.

El lado malo. La caída del precio del petróleo podría tener una segunda explicación, la bajada en la demanda de los países emergentes como China o India, en ese caso la preocupación sería máxima. Tal evento solo significaría una cosa: un crisis económica verdaderamente global. Hasta ahora el crecimiento de los mercados emergentes no se ha visto afectado de forma significativa por la crisis de occidente. Es más, algunos como los chinos se han aprovechado comprando deuda en Europa. Otra más para su extenso portfolio.

El precio del petróleo respecto a enero 2011 - The Economist

The Wall Street Journal tiene una explicación más detallada del tema en OIL FUTURES: Crude Down Sharply In Wake Of US Downgrade.

Desde luego, hoy, cualquiera se pregunta ¿en qué estábamos pensando cuando decidimos enterrarnos en tantas deudas? Parece que muchas naciones siguieron el dicho de ‘carpe diem’ y no se preocuparon demasiado por el futuro, así que ahora toca pagar. A unos más que a otros.

Lo sorprendente es que ni Grecia ni Portugal están en el número uno de los países más endeudados del mundo. El número uno de esta lista negra es Japón. El país nipón lleva arrastrando una fuerte deuda desde el estallido de la burbuja inmobiliaria que sufrió en los años 90 y la catástrofe nuclear de hace unos meses ha empeorado las cosas.

Si no fuera por la falta de confianza que genera el liderazgo europeo, Japón sería el centro de atención

Este ránking ha sido elaborado por Business Insider (The 15 Countries Buried Under The Most Debt). El orden ha sido establecido en función de la cantidad de deuda contraída respecto al Producto Interior Bruto (PIB). Así se expone en cada caso que porcentaje del PIB supone la deuda.

1. Japón (225,8%): si no fuera por la falta de liderazgo europeo, la mayor tormenta financiera estaría en este momento en el país nipón.
2. San Cristóbal y Nieves (196,3%): estas dos pequeñas islas tienen una deuda que se estima está cerca de los mil millones de dólares.
3. Líbano (150.7%): más de la mitad del presupuesto libanés es dedicado para pagar los intereses de sus deudas que ascienden a más de $50 mil millones.
4. Zimbabue (149%): El gasto del dictador Mugabe ha llevado al país a una situación crediticia muy grave.
5. Grecia (144%): pese a aprobar nuevas medidas de austeridad y el apoyo financiero de la UE, las perspectivas no son buenas de aquí a 2012.
6. Islandia (123.8%): pese al tamaño de su deuda, el país se está recuperando económicamente y la agencia Fitch califica lo ha calificado como estable.
7. Jamaica (123.2%): la mayor parte de su deuda fue contraída entre 1996 y 2003, pero todavía está sufriendo las consecuencias y algunos apuntan a que el porcentaje de deuda comparado al PIB ha subido a 140%.
8. Italia (119%): parece la siguiente víctima de la crisis en la zona euro, se estima que su deuda está cerca de los 2 billones de euros.
9. Singapur (102,4%): pese a tener una gran deuda sus exportaciones le permiten seguir tomar préstamos a bajo coste.
10. Bélgica (98,6%): el país ha anunciado que este año va a tener un déficit de 3,3% en su presupuesto y la situación política inestable no ayuda.

España se ha endeudado menos que otros países, pero su débil economía es su mayor lastre ante los mercados

11. Irlanda (94,2%): Moody’s rebajó la deuda de Irlanda a bonos basura debido a que cree que necesitará otro rescate cuando se acabe el dinero del primero.
12. Sudán (94,2%): con la independencia del sur del país no está clara la situación de la deuda que asciende a 38 mil millones de dólares.
13. Portugal (93%): no se espera una mejora hasta 2013 y la agencia Moody’s cree que el país luso necesitará otro rescate.
14. Sri Lanka (86,7%): Finch y S&P le dan una calificación de B a su deuda (cinco puestos por debajo de la mejor), el país espera mejorar en este año.
15. Francia (83,5%): las previsiones no son buenas para Francia, se espera que su deuda aumente, calificada de AAA (la mejor) podría recibir un bajón en su nota.

¿Y España? Nuestro país tiene menor deuda que el resto en cuanto al PIB. Según los números de The Economist, la deuda de España es un 58% del total del PIB, lo cual la coloca en mejor posición que muchos países europeos. Entonces, ¿Por qué nos cuentan que está en constante peligro? Varias razones y todas apuntan al mismo asunto: la confianza de los inversores. España es un país con una economía poco dinámica y que sufre mucho para recuperarse de las crisis, además su moneda es el euro y está en la Unión Europea. Hoy día, estos elementos son sinónimos de falta de liderazgo, incompetencia y, por tanto, desconfianza por parte de los inversores.

Hay muchos más aspectos a analizar y argumentar sobre el tema, ¿Cómo ven el panorama? No se queden sin dejar su opinión en los comentarios.

Durante las últimas semanas se habían ido filtrando datos. La gente se temía lo peor. Y así ha sido. The Chancellor George Osborne ha dejado a millones de personas temblando ante unas perspectivas de futuro cubiertas por una densa cortina arrastrada por la recesión y la herencia que dejó el anterior gobierno. Especialmente los más pobres.

George Osborne:

“Hoy es un día en el que el Reino Unido da un paso atrás para no caer en el precipicio, cuando afrontamos las facturas de toda una década de deudas. Es un camino duro, pero nos llevará a un futuro mejor. Son los recortes más justos para sanear nuestras finanzas públicas y estabilizar nuestra economía.”

Los sindicatos ya han mostrado su malestar por estos recortes históricos. La oposición los ha tildado de “agresivos y arriesgados” ya que dicen pueden “poner al país en una doble recesión”. Los Lib-Dem (socios de gobierno con los Conservadores) aún no se han pronunciado a unos recortes a los que se negaban en campaña electoral. Y además, está por ver si dichos recortes presupuestarios se pueden realmente aplicar.

Detalles:

• Más de 90 billones de euros de recortes en el gasto público en los próximos 4 años.
• Recortes de un 19% de media en cada departamento (se esperaba un 25% de media).
• Cerca de 8 millones de euros extra en recortes sociales, especialmente en ayudas a la vivienda y la incapacidad.
• Se incrementará en 3.9 millones de euros las contribuciones de trabajadores públicos.
• Se sube la edad para recibir pensiones de jubilación (66)
• Recortes del 7% en ayuntamientos locales.
• Impuesto permanente para bancos.
• Las tarifas de tren aumentaran un 3% por encima de la inflación anual hasta 2012.

Cobertura mediática:

• BBC News: Spending Review 2010: George Osborne wields the axe
• CNN: UK slashes 490,000 jobs amid deep budget cuts
• Reuters: Government slashes spending and raises retirement age
• Sky News: Spending Review: Poorest Take Biggest Hit

Entender qué es lo que exactamente pasó sin saber de economía puede resultar difícil, así que unos artistas griegos se han puesto manos a la obra y han creado tres episodios de animación sobre ‘el monstruo griego’ explicando todo lo sucedido. Está inglés, pero es imperdible.

Esta subida del PIB se debe fundamentalmente al paquete de estímulo que realizó el gobierno japonés. La continuidad de datos positivos todavía no es clara ya que se desconoce que ocurrirá una vez que la in inversión pública se termine.

Lo últimos resultados muestran que otras economías como la de Francia y Alemania están también saliendo de la recesión.

“Francia y Alemania son los países que están empujando el crecimiento” afirma Erik Nielsen, jefe de la base en Londres del Grupo Goldman Sachs, que predice que la zona euro crecerá un 0,5% en el tercer cuarto. “Sin embargo, la recuperación es todavía frágil, y pasará al menos un año antes de que el Banco Central Europeo vuelva a subir los tipo de interés de nuevo”.

Gran parte de los expertos opinan que las causas principal de esta recuperación son el aumento del consumo privado y la fuerte inversión pública añadidos a una balanza comercial estable. Sin embargo, se señala también que muchas de las medidas gubernamentales tienen fecha de caducidad hasta finales de este año y que a inicios de 2010 puede haber una recaída.

Francia y Alemania crearon un política de estímulo de consumo muy fuerte. Ofrecieron, por ejemplo, 1000 y 2500 euros respectivamente a cada persona que cambiase su coche viejo y comprará uno nuevo. Un modelo seguido por España y gracias al cual se han reducido de forma importante las pérdidas en el sector del automóvil.

“En 2003, Alemania era el hombre enfermo de Europa; ahora es Italia y España”, dijó Joerg Kraemer, jefe economista en Commerzbank AG en Frankfurt. “Los desequilibrios estructurales no están resueltos, pero el crecimiento volverá antes de lo que se espera”.

En España hoy se ha anunciado que el PIB ha caído un 1 por ciento en el segundo trimestre. Pese a las medidas del gobierno y el fuerte gasto público la economía nacional todavía acusa la alta tasa de paro, aunque sectores como la construcción ya muestran cierta estabilización. Al igual que la bolsa que está teniendo la mejor racha de crecimiento de los últimos años.